La primera vuelta de las Elecciones Generales de Perú 2026, celebrada el 12 y 13 de abril, sacudió los mercados financieros locales con una fuerza que no se veía desde 2021. El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cayó 3,10%, pasando de 54.015 a 52.339 puntos, mientras que el dólar trepó hasta los S/ 3,44 por unidad, su nivel más alto en semanas. El detonante: la posibilidad de que el candidato izquierdista Roberto Sánchez —vinculado ideológicamente al expresidente encarcelado Pedro Castillo— clasificara a la segunda vuelta, lo que disparó las alarmas entre inversionistas y operadores del mercado cambiario.
¿Qué pasó el día de las elecciones y por qué importa al mercado?
La jornada del 12 de abril estuvo marcada por irregularidades sin precedentes: más de 52.000 electores no pudieron votar por fallas en la distribución del material electoral en 211 mesas de Lima y el Callao, según informó el Jurado Nacional de Elecciones (JNE). Eso obligó a extender la votación hasta el lunes 13. El jefe de la ONPE (Oficina Nacional de Procesos Electorales), Piero Corvetto, terminó presentando su renuncia, y el JNE anunció —por primera vez en su historia— un recuento parcial de actas ante denuncias de irregularidades.
El resultado del conteo rápido de Datum al 100 % confirmó que Keiko Fujimori (Fuerza Popular) ganó la primera vuelta con el 16,8 % de los votos, asegurando su pase al balotaje del 7 de junio. El segundo puesto quedó en disputa reñidísima entre Rafael López Aliaga (Renovación Popular) y el izquierdista Roberto Sánchez (Juntos por el Perú), separados por apenas miles de votos. Al cierre de esta edición, con el 94,79 % de actas contabilizadas, el JNE estima que los resultados oficiales definitivos se conocerán recién hacia la quincena de mayo, según datos de RPP Noticias.
Por qué el mercado reacciona tan fuerte a las elecciones en Perú
Para entender la reacción del dólar y la BVL, hay un principio financiero básico: los mercados descuentan riesgo antes de que ocurra. Cuando los inversionistas perciben que puede llegar al gobierno alguien con un programa económico percibido como hostil a la inversión privada —mayores impuestos, estatizaciones, ruptura con mercados internacionales—, venden acciones y compran dólares como refugio. No es un castigo político: es un ajuste de valoración.
Esto ya ocurrió en Perú en 2011 con Ollanta Humala, en 2016 en la previa de la primera vuelta y con especial violencia en 2021, cuando Pedro Castillo pasó a segunda vuelta y el dólar superó los S/ 4,10. Esta vez, apenas la posibilidad de que Sánchez —quien se reivindica como "castillista"— pudiera repetir ese escenario fue suficiente para activar la misma reacción.
"En el 2021, Pedro Castillo pasó a disputar la presidencia en la segunda vuelta [...] y ahora con Roberto Sánchez asomándose al balotaje." — Gestión, análisis de la relación entre izquierda electoral y mercados financieros.
Los números concretos del impacto en mercados
Estas fueron las principales métricas registradas durante los días de mayor volatilidad, según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y la BVL:
- BVL Índice General: cayó 3,10%, de 54.015 a 52.339 puntos en la sesión más golpeada.
- Tipo de cambio: el dólar alcanzó S/ 3,4440 en promedio interbancario, con máximo de S/ 3,4470, frente a S/ 3,3950 del cierre previo a las elecciones.
- Volumen en el mercado cambiario: el BCRP negoció US$ 390 millones en el mercado spot interbancario, un 83 % más que el día anterior, lo que refleja la presión vendedora sobre el sol peruano.
- MSCI NUAM Perú Select: también cayó, aunque con menor intensidad, un 0,45 %, señal de que la caída afectó principalmente a las acciones más domésticas y sensibles a la política local.
Fuente: Infobae Perú e Infobae Perú (13 de abril).
¿Cómo afecta esto al peruano de a pie?
La volatilidad electoral no es solo cosa de inversionistas. Tiene efectos directos en el día a día de cualquier peruano:
- Si tenés ahorros en soles: un dólar más caro significa que tu poder adquisitivo en moneda extranjera se reduce. Quien tiene deudas en dólares —como algunos créditos hipotecarios— ve subir su cuota en soles.
- Si tenés acciones en la BVL: una caída del 3 % en el índice equivale a una pérdida temporal de valor de portafolio. Para inversores de largo plazo, puede ser una oportunidad de compra; para quienes necesitan liquidez en el corto plazo, es un riesgo real.
- Si consumís productos importados: desde celulares hasta repuestos de autos, el tipo de cambio más alto encarece todo lo que viene de afuera.
La SUNAT (Superintendencia Nacional de Aduanas y Administración Tributaria) no interviene en la volatilidad cambiaria, pero sí grava las ganancias de capital que eventualmente puedas obtener si aprovechás la coyuntura para invertir y luego realizás una venta con ganancia.
¿Qué puede pasar de aquí al 7 de junio?
El escenario central —confirmado por el conteo rápido— es un balotaje entre Fujimori y López Aliaga, dos candidatos de derecha. Si eso se confirma oficialmente, la reacción del mercado debería ser de alivio: el dólar podría retroceder hacia S/ 3,38-3,40 y la BVL recuperar terreno. Es el escenario que los analistas llaman "promercado".
Sin embargo, el proceso aún tiene incertidumbre técnica. El JNE realiza un recuento parcial de actas en circunscripciones donde se denunciaron irregularidades, y los resultados oficiales definitivos se esperan recién en la segunda quincena de mayo. Esa ventana de indefinición puede mantener la volatilidad cambiaria en niveles elevados.
Los analistas de mercado consultados por Gestión coinciden en que los factores externos —el precio del petróleo, los aranceles de Trump y la guerra en Medio Oriente— también seguirán presionando el tipo de cambio con independencia del resultado electoral.
¿Cómo proteger tus ahorros e inversiones en este contexto?
Los períodos de volatilidad electoral son, paradójicamente, momentos en que los inversores más preparados toman sus mejores decisiones. Diversificar en distintas monedas, mantener una porción de ahorros en dólares y tener exposición a activos que no dependan exclusivamente de la política local son estrategias que los asesores financieros repiten ciclo tras ciclo en Perú.
Para quienes quieren aprovechar la volatilidad del tipo de cambio o acceder a mercados internacionales sin depender de lo que pase el 7 de junio, plataformas de inversión como XM permiten operar en mercados globales —acciones, divisas, materias primas— desde Perú, con cuentas en distintas monedas y sin necesidad de grandes capitales. Estar bien posicionado antes de los eventos de alto impacto es siempre mejor que reaccionar cuando el mercado ya se movió.
