Los mercados financieros peruanos cerraron este lunes con una señal de calma: el dólar bajó a S/3,3725, su nivel más bajo en semanas, mientras el sol se fortaleció un 0,66% respecto al cierre del viernes, todo ello un día después de la primera vuelta electoral del 12 de abril. Según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el mercado cambiario absorbió los resultados sin sobresaltos, en contraste con la incertidumbre que suele acompañar a los procesos electorales en el país.
Qué pasó en las urnas y por qué le importa al mercado
La jornada del domingo 12 de abril estuvo marcada por irregularidades logísticas: más de 52.000 electores no pudieron votar por fallas en la distribución del material electoral en Lima y el extranjero, lo que obligó al Jurado Nacional de Elecciones (JNE) a extender la votación hasta el lunes 13 de abril. Pese a ese contexto de tensión institucional, el conteo rápido de Datum al 100% confirmó el escenario que el mercado venía descontando.
Keiko Fujimori (Fuerza Popular) se impone en primera vuelta con el 16,8% de los votos. Rafael López Aliaga (Renovación Popular) quedó en segundo lugar con el 12,9%. Ambos pasarán al balotaje del 7 de junio de 2026: la primera vez en la historia reciente del Perú en que los dos candidatos de la segunda vuelta son de derecha.
"Estamos viendo por el momento una respuesta positiva de los mercados financieros. El sol se ha fortalecido en 0,7%, llevando al tipo de cambio de S/3,39 a S/3,36 por dólar." — Ricardo Ávila, jefe de estudios económicos en Scotiabank Perú, citado por Bloomberg Línea.
Los números del mercado cambiario este lunes
La sesión cambiaria del lunes estuvo lejos de ser aburrida. Según Gestión, el dólar osciló durante el día entre un mínimo de S/3,36 y un máximo de S/3,3830, con un precio promedio de S/3,3691. El cierre oficial del BCRP quedó en S/3,3725, por debajo de los S/3,3950 del viernes.
El volumen también fue significativo: se negociaron US$252 millones en el mercado interbancario spot, un 19% más que en una jornada normal, según Jimena Torres, gerente de intermediación de divisas en Renta4 SAB. Más operaciones, pero sin pánico.
En el mercado de deuda soberana, la reacción también fue positiva: el rendimiento de los bonos soberanos a 10 años cayó 60 puntos básicos, lo que evidencia, en palabras de Ávila, una menor percepción de riesgo por parte de los inversores.
Por qué el mercado recibió bien estos resultados
Para quienes no siguen los mercados de cerca, esto puede parecer contradictorio: ¿cómo puede un proceso electoral caótico generar reacción positiva en el tipo de cambio? La respuesta está en las expectativas económicas, no en los incidentes del día.
El mercado financiero valora la continuidad del modelo económico. Tanto Fujimori como López Aliaga son percibidos como candidatos pro-mercado, favorables a la inversión privada y al modelo macroeconómico vigente. Cuando los dos finalistas comparten ese perfil, los inversores no ven razones para refugiarse en el dólar.
"La candidata Fujimori no genera ninguna de las condiciones para un pánico preventivo", explicó Juan Acosta, docente de la UPC, en declaraciones a Infobae Perú.
El factor externo que sí mueve el sol: el petróleo
No todo depende de las urnas. Analistas coinciden en que la principal amenaza para la estabilidad cambiaria del sol peruano en los próximos meses no viene de la política local, sino del frente internacional.
El petróleo WTI se ubica por encima de los US$104 por barril tras el anuncio del bloqueo del estrecho de Ormuz —ruta por la que transita entre el 20% y 30% del crudo mundial— en el contexto del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Este encarecimiento del combustible ya se siente en el bolsillo de los peruanos: mayores tarifas de transporte público y alimentos más caros en los mercados.
Rodrigo Lama, analista citado por Bloomberg Línea, señaló que este factor internacional ha tenido más impacto reciente en el tipo de cambio que la propia dinámica electoral local.
Cómo afecta esto a tu economía personal
Si tenés deudas en dólares, comprás productos importados o simplemente querés saber si conviene cambiar moneda, estos son los puntos clave:
- El dólar cayó desde un pico de S/3,50 a fines de marzo hasta los S/3,37 actuales. El sol recuperó terreno.
- Las proyecciones de casas como Scotiabank apuntan a un cierre de año cerca de S/3,35, asumiendo continuidad económica y una desescalada del conflicto en Medio Oriente.
- La SUNAT no modifica sus procedimientos por el proceso electoral, pero un cambio de gobierno sí puede impactar en políticas tributarias desde julio en adelante.
- El BCRP mantiene su postura de intervenir si la volatilidad cambiaria se vuelve excesiva, como ocurrió en marzo cuando el dólar tocó máximos.
Qué se espera de aquí al 7 de junio
Los próximos 55 días de campaña entre Fujimori y López Aliaga serán clave para definir el rumbo de los mercados. Según Rextie, el rango esperado para el tipo de cambio en este periodo electoral es entre S/3,40 y S/3,45, con posibles picos de volatilidad si el escenario político se tensa.
Los analistas de BBVA Research esperarán los resultados finales para revisar sus proyecciones hacia diciembre. Por ahora, el consenso apunta a que el factor más determinante no será el ganador del balotaje, sino la evolución del precio del petróleo y las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre sus tasas de interés.
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